新債發行指南今日：貴輪轉債070589值得投資嗎

　　貴輪轉債，AA，集資18億，正股價4.45元，轉股價4.60元，轉股價值96.74元，6年期的轉債，利息分別為0.3/0.5/1.0/1.5/1.8/2，利息和7.1%，到期贖回價格110元（含最后一年利息）。

　　轉債信息

　　轉債名稱：貴輪轉債（貴州輪胎）

　　發行概況：總規模18億元，評級AA

　　申購代碼：070589

　　目前轉股價值：96.74元

　　上市首日預估價格：118

　　股東認購情況：公司控股股東貴陽工商投（持股占比27.76%）承諾認購，預估股東配售率為60%。

　　中簽測算：網上每戶中0.06簽（16中1）

　　正股概況

　　貴州輪胎股份有限公司前身為貴州輪胎廠，是貴陽市規模最大的生產制造型企業，是我國大型一檔企業、全國520戶重要企業、全國十大輪胎公司和工程機械輪胎配套、出口基地之一和全國化工企業百強之一，已被列入國改“雙百行動”和貴陽市首批“百億企業”名單。

　　公司主要從事輪胎研發、生產及銷售，主要產品有“前進”、“大力士”、“多力通”、“勁虎”、“金剛”等品牌卡客車輪胎、工程機械輪胎、農業機械輪胎、工業車輛（含實心）輪胎和特種輪胎，規格品種多達3000多個，是全球商用輪胎規格品種較為齊全的輪胎制造企業之一。

　　2016-2021年各項指標（億）：營收：55.87-69.60-68.25-64.58-68.09-73.39;歸母：0.152-虧2.217-0.882-1.354-11.38-3.697;扣非：虧2.725-虧3.515-0.519-1.485-5.973-2.633;ROE：0.43%-負6.38%-2.62%-3.81%-27.04%-6.46%。

　　2020收中，輪胎72.31億，其他（補充）0.659億，混煉膠0.419億。

　　申購建議

　　目前貴輪轉債的轉股價值為96.74元，結合評級、相似轉債、正股質地等因素，目前給予15%～25%的溢價率。預估單簽收益110～210元。